البحر أنفو – 03/112025 سجّلت مجموعة Mutandis رقم معاملات مجمّع بلغ 1,49 مليار درهم مع نهاية الأشهر التسعة الأولى من السنة، بتراجع نسبته 7% مقارنة بالفترة ذاتها من السنة الماضية، في سياق تأثيرات ظرفية و«عوامل غير بنيوية» كما تصفها المجموعة.
ورغم هذا الانخفاض، فإن القراءة التفصيلية لتركيبة الأداء المالي تكشف أن التقلّص لم يكن مُلتصقاً بجميع السلاسل الإنتاجية بنفس الحدة، كما تؤكد أن بعض القطاعات داخل Mutandis حافظت على متانتها رغم الضغوط التشغيلية العابرة. غير أن الملاحظة المركزية التي تستحق التوقف عندها، هي أثر التباطؤ المسجّل على مستوى منتجات البحر، باعتبارها واحدة من ركائز القيمة الصناعية والغذائية للمجموعة داخل السوق المغربية والأسواق التصديرية.
ففي الوقت الذي تأثر فيه نشاط المشروبات بشكل حاد بسياق التوقف الاضطراري لمعمل عين إفران خلال الربع الأول (وهو ما تسبب في انكماش رقم معاملات هذا الفرع بـ -30% إلى حدود 193 مليون درهم)، فإن قطاع المنتجات البحرية داخل Mutandis سجّل تراجعاً أكثر ضبطاً واعتدالاً بحوالي -5%، ليحقق رقم معاملات بلغ 788 مليون درهم. وهو تراجع محدود نسبياً بالنظر لحجم السوق البحري، وطبيعة سلاسل التموين، وارتفاع الكلفة الدولية للمواد الأولية والنقل خلال الفترات السابقة، ما يعكس نوعاً من «قابلية الامتصاص» ومرونة أعلى داخل نشاط الأسماك بالمقارنة مع فروع أخرى داخل نفس المجموعة.
وتُجمع قراءات السوق على أن المنتجات البحرية داخل Mutandis تمثل أحد مصادر الاستقرار النسبي في الأداء رغم الضغوط الموسمية واللوجستية، وأن هذا القطاع بالذات يُظهر قدرة على العودة التدريجية نحو مسارات نمو أكثر انتظاماً بمجرد إعادة الضبط الكامل للإنتاج الصناعي وتحسن الانسيابية التجارية.
على مستوى الاستثمار، بلغت الاستثمارات الصافية إلى حدود 30 شتنبر 2025 حوالي 49 مليون درهم، فيما استقرت المديونية البنكية الصافية في حدود 885 مليون درهم، بزيادة 35 مليون درهم مقارنة بنهاية 2024. وتراهن المجموعة على مرحلة جديدة من خلق القيمة الصناعية من خلال قرب دخول وحدة الهيدروlysats البحرية بمدينة الداخلة في طور التسويق الدولي، بعد جاهزية المنشأة في انتظار المصادقة التقنية النهائية للشروع في التصدير.
هذا التطور المرتقب يُنتظر أن يشكل عامل انعطاف نوعي داخل منظومة منتجات البحر التابعة لMutandis، بما قد يعيد ضخ زخم نمو تصديري أكثر تقدماً خلال الفصول المقبلة، ويمنح للمجموعة مجالاً أوسع للتموقع داخل سلاسل القيمة البحرية عالية التطور.
في المحصلة، ورغم وطأة بعض العوارض الصناعية الظرفية، فإن قراءة المعطيات تؤكد أن الخط البحري داخل Mutandis يظل الأكثر قابلية للارتداد والنهوض، وأنه يمثل اليوم قلب الدينامية المستقبلية للمجموعة في زمن تتحول فيه الموارد البحرية المغربية إلى محور تنافسية استراتيجية متسارعة داخل الاقتصاد الوطني والأسواق الخارجية.
